Szanse na podwyżkę stóp w USA i Cieśnina Ormuz

Kruszec kosztuje mniej niż średnio w ostatnich miesiącach, a mocny dolar i rosnące oprocentowanie obligacji odbierają mu atrakcyjność. Jednocześnie zaczyna się październik, w którym złoto w przeszłości drożało w 71% lat.

Wyższa od oczekiwań inflacja 30 września mogłaby zepchnąć cenę poniżej 4234,55 dolara za uncję. Łagodniejsza inflacja i wyraźnie mniej nowych miejsc pracy niż prognozowane około 95 tysięcy osłabiłyby wiarę w podwyżkę i otworzyły złotu drogę do odbicia.

Cena jest zaledwie 2,6% poniżej najwyższego poziomu z ostatniego roku, a spekulanci mają na miedzi największe od trzech lat zakłady na wzrost. Szanghajska giełda towarowa nie będzie działać od 1 do 7 października, więc od czwartku chętnych do handlu będzie wyraźnie mniej.

Głosowanie za strajkiem w Escondidzie lub Centineli mogłoby wypchnąć cenę ponad roczny szczyt 6,95 dolara za funt. Odrzucenie strajków i słabe chińskie dane o przemyśle 30 września mogłyby z kolei skłonić spekulantów do wyprzedaży tuż przed zamknięciem chińskiej giełdy.

W drugim kwartale przez cieśninę płynęła niespełna jedna czwarta ropy, która przepływała nią pod koniec 2025 roku, a mimo to Brent stracił w piątek 3,04%. Prezydent Iranu publicznie rozważał otwarcie cieśniny w zamian za wznowienie rozmów o programie atomowym.

Spotkanie przedstawicieli USA i Iranu w kuluarach Zgromadzenia Ogólnego ONZ mogłoby zepchnąć cenę w stronę 90,66 dolara za baryłkę. Atak na tankowiec w regionie Zatoki działałby w przeciwną stronę.

Deszcze w zachodniej części Środkowego Zachodu USA opóźniają zbiory, a przetwórcy płacą wysokie dopłaty za natychmiastowe dostawy. Chiny zamówiły w USA blisko 10 mln ton soi z nowych zbiorów, a w październiku soja w ostatnich latach drożała w 75% przypadków.

Raport o zapasach 30 września o 18:00 może przesądzić o kierunku: niskie zapasy mogłyby wypchnąć cenę ponad roczny szczyt 1334,1 centa za buszel, a wysokie mogłyby skłonić spekulantów do szybkiej wyprzedaży.

Srebro kosztuje o 47% mniej niż na rocznym szczycie i porusza się gwałtowniej niż złoto. W październiku, który zaczyna się w czwartek, w przeszłości drożało w 76% lat, najczęściej spośród metali szlachetnych.

Słabszy od prognoz raport z rynku pracy 2 października mógłby obniżyć kurs dolara i pomóc srebru odbić. Wyższa inflacja 30 września groziłaby z kolei zejściem poniżej 62,50 dolara za uncję.

Cena rośnie powoli, bez gwałtownych skoków, i jest zaledwie 0,47% poniżej rocznego szczytu. Planowane do grudnia przestoje hut w USA mają ograniczyć produkcję o ponad milion ton, a chińskie władze i stowarzyszenie hutników wezwały do ograniczenia produkcji i zapasów.

Nowe cła i chiński indeks koniunktury powyżej sierpniowych 49,8 punktu mogłyby wypchnąć cenę na nowy roczny szczyt powyżej 1288 dolarów za tonę. Słabe dane z Chin działałyby odwrotnie, a od 1 października chiński rynek stali będzie na tydzień zamknięty.

Wysokie oprocentowanie kredytów hipotecznych i wrześniowa podwyżka stóp przez Fed ograniczają popyt na domy, a liczba pozwoleń na budowę spadła o 2,7% w ciągu miesiąca. Cena jest zaledwie około 1,5% nad rocznym minimum.

Gorsze dane o zatrudnieniu zmniejszyłyby szanse na podwyżkę i mogłyby obniżyć oprocentowanie kredytów, a wtedy drewno mogłoby odbić. Wyższa inflacja 30 września albo mocny raport z rynku pracy mogłyby zepchnąć cenę poniżej rocznego minimum 527 dolarów.